■イーロン・マスク宇宙人説

知人が「イーロン・マスク宇宙人説」を信じている。

口ぶりは冗談っぽいが、目は本気だ。

とはいえ、 一笑にふせない事情がある。

彼は、米国アイビー・リーグ卒の博士で、データサイエンティスト。そんなデータ至上主義者が、マスクを宇宙人と言うなら、それなりの理由があるのだろう。

心当たりがある。

第一に、マスクの「人間離れ」は疑う余地がない。第二に、地球上で人間より賢い生物はいない。よって、マスクは宇宙人である。

なんか怪しいが、筋は通っている。

マスクの「人間離れ」の証拠は枚挙にいとまがない。ある日、突然、突拍子もないことを言い出す・・・電気自動車、再使用可能なロケット、地球低軌道衛星インターネット、脳とコンピュータを直結するニューラルリンク、地下トンネルで拠点をつなぐP2P高速道路網・・・どうみてもSFなのに、すべて実現されてしまった。

極めつけが火星移住計画だ。

火星に人間を100万人を移住させ、自給自足の持続可能な永住植民地を建設するという。それだけではない。太陽系を飛び出して、他の惑星に植民し、多惑星文明をつくるというのだ。

宇宙人じゃないなら、天才かペテン師か、いずれにせよ外れ値だ。知人は、その文脈で「宇宙人」と言ったのかもしれない。

ところで、最近、メディアで「天才」がやたら目につく。

天才は、天から降ってくる才能なのに、地上に溢れかえっている？

ありえん・・・

では、本物の天才とは？

ドイツの哲学者ショーペンハウエルいわく「才人は誰も射ることのできない的を射る。天才は誰にも見えない的を射る」

言いえ得て妙だが、鵜呑みにはできない。彼には奇人変人のウワサがあるのだ。

そこを忘れて、この言説を信じれば、イーロン・マスクは正真正銘の天才である。誰も射ることのできない的を３つも射たのだから。

商用化はムリと言われた電気自動車、NASAもサジを投げた再使用型ロケット、実現不可能とされた衛星インターネット、すべて事業として成功させている。

それなら「火星移住と多惑星文明」も可能？

それはムリ。物理の法則は変えられないから。

聡明なマスクが、それに気づかないはずがない。ムリを好む傾向があるが、物理の法則は信じているから（本人談）。

そこで、マスクは夢を3段階で進めようとしている。

第1段階は、現業のスペースXとテスラをさらに発展させる。目的は資金と技術の獲得だ。

第2段階は、NASAと連携して、月面基地を建設し、そこから火星をめざす。ただし「火星」はマスクの独り言で、NASAは火星に言及していない。

第3段階は、火星移住。いつかは実現するだろうが、マスクは見届けることはできない、我々も含めて。光速か亜光速のエンジンが必要不可欠だからだ。それも、理論上成立するだけで、実現方法はメドも立っていない。

一方、多惑星文明は、まともな理論も存在しない「ワープ航法」頼み。

マスクはそれを百も承知だから、第1段階と第2段階に全力をつくすだろう。第3段階でしくじったら、天才は天才でも「ペテンの天才」で終わるから。

シャレにならん・・・

■好決算で株価下落の理由

マスク帝国の心臓がスペースXだ。

2002年、ロケット打ち上げ会社としてスタートし、2026年には、ナスダック市場に上場した。初日の最高値は176ドルで、時価総額2兆1000億ドル（約336兆円）を記録し、いきなり、世界トップテン入り。快挙といっていいだろう。

一方、巨額の赤字を垂れ流し、中身が伴わないパーフォマンス企業と揶揄された。

だが、それも改善しつつある。

2026年10月、Q3の四半期決算で、初めて黒字を達成したのだ。しかも、売上高は146億ドルで、前年同期比2.6倍！

それを牽引したのは、ロケット事業ではなく、AI部門だった。売上高は75億ドルで、なんと前年同期比9倍。営業利益は4億3000万ドルで黒字を確保。

これまで、過剰な設備投資が祟って、大赤字だったのに、なぜか？

カラクリがある。

AI部門の巨額赤字の原因は、データセンターへの投資である。AIモデル「Grok」を訓練するために建設された計算資源だ。それをAnthropic、Googleに貸し出したのである。データセンターは「需要＞＞供給」なので、一転して大黒字。お荷物部門が、一転して稼ぎ頭になったわけだ。

一方、これまでの稼ぎ頭、衛星インターネット「スターリンク」も好調だ。契約者数が1360万件で、前年同期比で160万件も増えた。

そんなこんなで、イーロン・マスクの鼻息は荒い。スペースXのARR（年間経常収益）は、来年に5000億ドルから1兆ドルに倍増するという。

年間売上が150兆円！？

世界一のウォルマートの2倍！

ホラ吹きマスクの本領発揮だが、可能性はゼロではない。

一方、株価は冴えない。

2026年11月時点で、公募価格135ドルを割り込んでいる。「公募価格」とは、新規上場の前に買える価格で、いわばプラチナチケット。その公募価格を、上場後割り込むのは珍しい。

投資家が、マスクの「ホラ」を警戒しているのではない、「投資基準」が変わったのだ。

これまでの投資基準は、本業の儲けをしめす売上高や利益、株価が割高か割安かをあらわす「PER」だった。ところが、昨今は「フリーキャッシュフロー（FCF）」が重視される（特にAI業界）。

FCFとは「本業で稼いだお金 ー 設備投資で使ったお金」で、自由に使えるお金。

例えば、1年で1億円稼いで、2000万円を設備投資に使ったら、

FCF＝1億ー2000万円＝8000万円

ここが黒字なら、稼いだお金の中から投資していることになり、健全な経営といえる。逆に、赤字なら身の丈を超えた経営だ。それが続けば、いつか破綻する。だから、投資家はFCFにご執心なのである。

ちなみに、スペースXはFCFが赤字続き。だから、株価が低迷していると、アナリストは主張する。アナリストが投資家全員に理由を確認したとは思えないが、筋は通っている。

そして、この「巨額のデータセンター投資 → フリーキャッシュフロー赤字 → 株価低迷」は、AI企業全般にあてはまる。

具体的には、米国ビッグテックのAmazon、Microsoft、Google、Metaだ。この4社の2026年のデータセンターへの投資がハンパない。資本の支出（CAPEXという）は、総額7,200億ドル（約113兆4,000億円）を超える。これは日本の国家予算とほぼ同じだ。しかも、2年前の約3倍で、2027年はさらに拡大するという。

さらに、Microsoftをのぞく3社が、フリーキャッシュフローが赤字になっている。

というわけで、スペースXを含めAI関連株が低迷する理由は「巨額の設備投資」といっていいだろう。

一方、設備投資をしないと、会社に未来はない。株式投資は、そもそも会社の未来を買うものではないか？

では、巨額の設備投資は、未来への扉か、それとも地獄へ扉か？

■AIの勝敗＝データセンターの数

AI競争の勝敗は「計算資源＝データセンター」で決まる。

今後、データセンターは「１GW（10億W）＝中型原発１基＝GPU数十万個」が単位になる。それをいくつ保有するかが、すべてだ。つまり、AIはハイテク産業ではなく、設備産業なのである。

理由は明白だ。

2027年から、複数のAIが連携するエージェンティックAIが社会実装される。そのためには、データセンターが今の10倍、100倍あっても足りない。

つまり、巨額のデータセンター投資は、未来への投資ではない。目先の需要に応える投資なのだ。そこがアナリスト、エコノミストには見えていない。それを投資家が真に受けるから、株価が下落するのだ。

一方、真実が見えている者がいる。

クラウド事業を展開するMicrosoft、Amazon、Google、Meta、Oracle、中国勢。AIモデルを開発するOpenAI、Anthropic、Google、Meta、中国勢。これにくわえ、データセンターの心臓「GPU」の設計するNVIDIA、AMD、そして、それを製造するTSMCだ。

では、どっちの見立てが正しい？

AIを知り尽くし、身銭を切って投資し、失敗したら実害をこうむる当事者か、それとも、予測が外れても痛くも痒くもない外野か。

正解は言うまでもないだろう。

では、マスク帝国は？

AIにフルベットだ。

とはいえ、ライバルは世界の頂点に君臨するメガテック、今さら勝ち目ある？

ゼロではない。

マスク帝国は、すでに2つの事業を成功させているからだ。

まず、ロケット打ち上げ事業。

世界シェアは50%〜70%と圧倒的だ。しかも、有人宇宙飛行、貨物輸送ともにダントツ。さらに、NASAの月探査計画「アルテミス計画」の月着陸船も採用が決まっている。向かうところ敵なしだ。

つぎに、衛星インターネット事業。

事実上の独占である。打ち上げた人工衛星の数が多いほど有利だが、同社のロケット「ファルコン9」が貢献していることは間違いない。

では、スペースXのロケットは何が優れているのか？

史上初の商用「再使用型ロケット」に尽きる。

■再使用型ロケット

これまでのロケットは、打ち上げごとにエンジンを使い捨てていた。

高価なのにもったいと「再使用型ロケット」を商用化したのがスペースXだ。打ち上げたあとに、機体を回収し、整備して、再び打ち上げるのである。

現在のファルコン9は、第１段目ブースターだけ再使用可能。次世代のスターシップは、１段目目のスーパーヘビーも2段目の宇宙船もすべて再使用可能だ。

再使用型ロケットのメリットは２つある。

第一に、打ち上げコストが劇的に安くなる。従来の使い捨てロケットは、1回あたりの打ち上げコストは数百億円だが、使い回しのファルコン９なら約90億円。

第二に、宇宙への輸送量が劇的に増える。簡単なメンテナンスの後、すぐに打ち上げられるから、打ち上げ頻度が上がるのだ。

ロケット打ち上げ事業において、打ち上げコストが最小で、輸送量が最大なら、無敵だろう。一方、開発費がかさむので、赤字が続いている。

そこで、赤字対策の一つとして、面白いサービスが発表された。ロケットによる旅客輸送だ。

ニューヨークから上海までわずか30分。でも、大事なことを忘れている。ロケットなら、乗客に3Gがかかるので、吐くのが早いか、着くのが早いか？

つぎに、衛星インターネット。

現在主流のインターネット回線は、地上に張り巡らされた光ファイバー網だ。これを、人工衛星網におきかえる。地球の低軌道上に、多数の小型衛星を打ち上げ、衛星間で無線通信し、インターネット回線を確立する。これが衛星コンステレーション「スターリンク」だ。

光ファイバーが通っていない山間部、海上、空上でも、インターネットが使える。この市場は、スターリンクが事実上独占している。衛星の数で他社を圧倒しているからだ。1位のスターリンクは1万873基、2位のフランスのEutelsat OneWebは654基、3位のAmazon Leoが392基（2026年8月時点）。これでは勝負にならない。この驚異的な衛星数は、スペースXの再使用型のロケットが貢献していることは間違いない。

そんなわけで、スターリンクは、1000万人のユーザーを抱え、全社の売上の約61％を稼ぎ出している。

スペースXの物語はそれで終わらない。

そう、AI事業のことだ。

もし、スペースXが、AIでもトップに立ったら？

「ロケット打ち上げ × 衛星インターネット × AI」でトップの3乗！

それだけではない。

噂どおり、スペースXがテスラと合体したら？

電気自動車とヒューマノイド（人型ロボット）も加わって、トップの5乗！！

5つの異業種でトップなら、史上初の超巨大企業？

そうでもない、前例がある。

1960年代に生まれた「コングロマリット」だ。

コングロマリットとは、複数の異業種からなる巨大企業形態で、業種間のシナジー効果で、グループが活性化すると期待された。ところが、実際は、相乗効果が薄く、グループが肥大化し、収益が悪化した。結果、1980年代には姿を消してしまった。

では、マスク帝国はどうだろう。

５つの事業は、異業種にみえるが、じつは底でつながっている。もし、この５つが密結合し、凄まじい相乗効果を引き起こしたら・・・

史上初の超法規的な巨大企業が誕生するかもしれない。

《つづく》